Distribuir el capital entre los socios fundadores de una startup es una de las decisiones más críticas y, a menudo, una fuente de tensión que puede definir el futuro de la empresa. La teoría y la práctica ofrecen diversas perspectivas, y muchos fundadores se sienten atrapados entre el deseo de ser equitativos y la necesidad de proteger sus intereses. Este artículo explora las diferentes filosofías sobre cómo y cuándo realizar esta distribución, así como las implicaciones de cada enfoque. Además, se proporcionan consejos prácticos para ayudar a los fundadores a navegar este proceso de manera efectiva y evitar posibles conflictos futuros.
Enfoques para Repartir el Capital
Existen varias teorías y enfoques sobre cómo distribuir el capital entre los cofundadores de una startup. Cada estrategia tiene sus ventajas y desventajas, y la elección dependerá de la situación específica de los fundadores, sus objetivos y la naturaleza del negocio. A continuación, se presentan los principales enfoques y un análisis de cada uno de ellos, ofreciendo una visión amplia para que los cofundadores reflexionen sobre el mejor camino a seguir.
- Reparto Equitativo del Capital
Este enfoque propone que el capital se divida en partes iguales (o casi iguales) entre todos los cofundadores. La lógica detrás de esta estrategia es que cada fundador, independientemente de cuándo se unió o de cuál fue su contribución inicial, será crucial para el éxito a largo plazo de la startup. Este enfoque se basa en la premisa de que todos los fundadores comparten la misma visión y están igualmente comprometidos con el proyecto.
Ventajas:- Promueve la igualdad y disminuye las tensiones entre los cofundadores.Mantiene motivados a todos los fundadores al tener el mismo nivel de participación y recompensa potencial.
- Es bien visto por los inversores, ya que refleja unidad y compromiso entre los miembros del equipo.
Desventajas:- Puede no reflejar adecuadamente el nivel de riesgo asumido por cada fundador en las etapas iniciales.
- Algunos fundadores podrían sentir que su esfuerzo inicial no está siendo reconocido.
Un aspecto adicional a considerar es que el reparto equitativo también puede servir como incentivo para fomentar la colaboración y el apoyo mutuo, ya que todos los fundadores se benefician de manera igualitaria del éxito de la empresa. Sin embargo, este enfoque requiere una gran confianza entre los miembros del equipo y una fuerte convicción en la visión común. - Reparto en Función de la Contribución Inicial
Este enfoque sugiere que el capital se divida de acuerdo con la contribución de cada fundador al inicio del proyecto. Por ejemplo, si un fundador trabajó sin sueldo durante un año, podría recibir una mayor participación que alguien que se unió después de la ronda de financiación inicial. Esta estrategia se centra en recompensar el riesgo y el sacrificio asumido en los primeros días de la startup.
Ventajas:- Refleja el nivel de sacrificio y contribución inicial de cada fundador.
- Puede ser percibido como más justo por aquellos que asumieron mayores riesgos al principio.
Desventajas:- Puede llevar a tensiones y resentimientos si algunos fundadores sienten que sus aportaciones actuales no se valoran.
- Las disparidades en la participación pueden afectar la motivación y la cohesión del equipo a largo plazo.
Es importante mencionar que, aunque este enfoque pueda parecer justo al principio, con el tiempo las contribuciones y responsabilidades de cada fundador evolucionan, lo que puede hacer que el reparto inicial ya no refleje adecuadamente la realidad de la empresa. Esto puede requerir una revisión periódica de las participaciones para adaptarlas a la evolución del proyecto. - Reparto Basado en Roles y Responsabilidades
En este enfoque, el capital se reparte según los roles y responsabilidades actuales de cada fundador dentro de la empresa. Un fundador que asume un papel de liderazgo, como CEO, podría recibir una mayor participación que otro que tiene un rol menos demandante. Este enfoque reconoce el impacto directo que cada fundador tiene en el éxito diario de la empresa.
Ventajas:- Refleja la importancia de las responsabilidades actuales y el impacto potencial de cada fundador en el éxito de la empresa.
- Permite una distribución más dinámica del capital, adaptándose a la evolución de los roles en la startup.
Desventajas:- Puede generar conflictos si los roles cambian con el tiempo o si hay desacuerdos sobre la importancia de ciertos puestos.
- Puede ser difícil cuantificar objetivamente el valor de cada rol.
Este enfoque es particularmente útil en startups donde los roles de los fundadores están claramente definidos y se espera que cada uno contribuya de manera diferenciada. Sin embargo, la flexibilidad para ajustar las participaciones a medida que cambian los roles es crucial para evitar resentimientos y malentendidos. - Vesting y Cláusulas de Consolidación
Independientemente del enfoque elegido, es común incluir un sistema de «vesting» para garantizar que los fundadores permanezcan comprometidos durante un período prolongado. El vesting establece que los fundadores ganan su participación en la empresa con el tiempo, lo que significa que si alguien se marcha antes de un cierto período, pierde parte o toda su participación. Esto también suele ir acompañado de cláusulas de consolidación que permiten ajustar las participaciones según el desempeño y la permanencia.
Ventajas:- Asegura que todos los fundadores estén comprometidos a largo plazo.
- Reduce el riesgo de que un fundador abandone la startup en sus primeras etapas llevándose una parte significativa del capital.
- Ofrece una estructura que protege a la empresa de posibles abandonos en momentos críticos.
Desventajas:- Puede ser percibido como una falta de confianza entre los fundadores.
- Puede ser complejo de implementar y generar incertidumbre si no está claramente explicado y aceptado por todos los cofundadores.
El vesting también puede incluir un período de «cliff», que generalmente es de un año, durante el cual un fundador no adquiere ninguna participación si decide abandonar. Este mecanismo ofrece seguridad adicional al equipo y asegura que cada fundador esté realmente comprometido.
Reflexión Final
No existe una fórmula única para dividir el capital entre los cofundadores de una startup. Cada situación es única y requiere una evaluación cuidadosa de las contribuciones, el compromiso y los objetivos a largo plazo de cada miembro del equipo. La clave es la transparencia y la comunicación abierta entre los cofundadores para evitar resentimientos y asegurar que todos se sientan valorados y motivados para trabajar hacia el éxito común.
Además, es importante considerar que las startups son entornos extremadamente dinámicos, y lo que parece justo al principio puede cambiar con el tiempo. Revisar periódicamente los acuerdos y ser flexible en la redistribución del capital puede ser fundamental para mantener la armonía y la motivación en el equipo. La negociación inicial del reparto de capital debe ser solo el comienzo de un diálogo continuo entre los cofundadores.
Al final del día, la ejecución y la cohesión del equipo son los factores más importantes para el éxito de una startup. Cualquiera que sea el enfoque elegido, lo esencial es que todos los fundadores estén alineados y comprometidos con la visión y los objetivos de la empresa. La confianza, la flexibilidad y la disposición para adaptarse a las circunstancias cambiantes serán cruciales para superar los desafíos y alcanzar el éxito que todos desean.
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